Eco Hebdo
Point économique hebdomadaire : États-Unis, Europe, Asie
États-Unis : Une semaine contrastée pour les marchés financiers
La semaine a commencé avec des nouvelles positives pour les marchés financiers américains. La réélection de Mike Johnson à la présidence de la Chambre des représentants s’est toutefois avérée complexe, en raison de la faible majorité républicaine. Afin de garantir son élection, il s’est engagé à maîtriser le déficit budgétaire, une démarche bien accueillie par les investisseurs soucieux de l’évolution des finances publiques.
Un article du Washington Post a par ailleurs rapporté les discussions au sein de l'équipe de M. Trump sur l’éventuelle mise en place de taxes douanières stratégiques et uniformes. Bien que M. Trump ait démenti cette information, l’impact s’est traduit par une hausse des actions européennes, marquées en 2024 par des craintes d’augmentations généralisées des droits de douane.
Cependant, le discours très offensif de M. Trump sur la politique internationale a inquiété les investisseurs. Ces doutes ont amplifié la correction des actions américaines et la hausse des taux d’intérêt, déjà amorcée cette semaine par des indicateurs économiques résilients.
L’indice ISM des services a dépassé les prévisions avec un score de 54,1, tandis que les composantes « nouvelles commandes » et « prix payés » ont atteint des niveaux élevés. La solidité du marché de l’emploi, confirmée par une augmentation des offres d’emploi et une baisse des inscriptions hebdomadaires au chômage, a également contribué à la hausse des taux. Le taux à 10 ans a ainsi atteint 4,7 %, un sommet depuis avril 2024.
Les minutes de la Fed ont confirmé une posture plus restrictive chez certains membres, accentuant la pression sur les actions américaines.
Europe : Une dynamique économique sous tensions
En Europe, la hausse des taux d’intérêt a également touché la zone euro, avec un taux à 10 ans allemand approchant 2,6 %. Les données d’inflation pour décembre ont révélé une stabilisation de l’inflation sous-jacente à 2,7 % sur un an, tandis que l’inflation globale a augmenté à 2,4 % en raison de la hausse des prix de l’énergie.
Les divergences entre pays persistent : l’Allemagne et l’Espagne affichent une inflation plus élevée que prévu, tandis que la France et l’Italie restent en dessous des attentes.
Au Royaume-Uni, les taux ont atteint leur plus haut niveau depuis 2008, avec un taux à 10 ans culminant à 4,90 %. Ce mouvement est lié à des émissions obligataires importantes et à des inquiétudes croissantes concernant les perspectives budgétaires du pays.
Asie : Entre relance et incertitudes
En Asie, la Chine poursuit ses efforts de relance économique avec des investissements ciblés dans les infrastructures et la consommation intérieure. Cependant, les tensions commerciales avec les États-Unis continuent d’alimenter l’incertitude.
Au Japon, la Banque du Japon maintient sa politique monétaire ultra-accommodante malgré une inflation en hausse. Pendant ce temps, l’Inde reste une zone de croissance dynamique, soutenue par un secteur technologique en plein essor et une consommation robuste. Les investisseurs surveillent de près les indicateurs macroéconomiques chinois et les évolutions des politiques commerciales.
Recommandations d’investissement
Face à une volatilé accrue, nous avons adopté une position neutre sur les actifs risqués et les actions américaines.
Obligations : Privilégiez les obligations d’entreprises offrant un bon rendement.
Actions : Adoptez une approche sélective, en évitant les secteurs les plus exposés aux hausses de taux.
Zones géographiques : Maintenez une diversification à l’échelle mondiale, en surveillant les opportunités en Europe et en Asie.
Analyses financières sur Bloomberg
Pour plus de conseils et d’analyses sur la gestion patrimoniale, visitez notre blog : Rautmann & Collins.
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